Fransız Societe General, Fed'in parasal sıkılaştırmayı dört adımda gerçekleştireceğini ileri sürdü.

Piyasalar, ABD Merkez Bankası Fed'in varlık alımlarını ne zaman azaltmaya başlayacağına odaklanmış durumda. Ancak Fransız banka Societe Generale'e göre, uzun vadede piyasaları endişelendiren diğer bir konu da Fed'in para politikasını ne zaman sıkılaştırmaya başlayacağı. Societe Generale, bu hafta açıkladığı konuyla ilgili raporunda Fed'in para politikasını dört adımda sıkılaştıracağını belirtti.

1. VARLIK ALIMINI AZALTMA

Bankaya göre, Fed, ilk adımda, varlık alımlarını Eylül'de azaltmaya başlayacak ve bu süreç Mart'a dek devam edecek.

2. LİKİDİTEYİ GERİ ÇEKME

Fed'in, ikinci adımının oluşturduğu likiditeyi geri çekmek olacağını belirten Societe Generale'a göre, bu adım, 2014'ün sonlarına doğru atılacak. Fed'in böylece sıkılaştırma sürecini başlatacağını kaydeden Socıete Generale'in ilk adımını atacak olan Fed, bunun için, sabit faizli, talebin tamamının karşılanacağı ters repo ihaleleri gerçekleştirecek.

3. FAİZ ARTIRIMI

Societe Generale, Fed'in üçüncü adımının 2015 ortasında faizi artırmak olacağını öngördü. Fed'in faizi işsizlik oranının yüzde 6,5'e düşmesinden iki ay sonra artıracağını tahmin eden Societe Generale, faizin 2015 sonunda yüzde 1,25'e çıkmasını bekliyor. Bankaya göre, faiz 2016 sonunda yüzde 3,75'e, 2017 sonunda ise yüzde 6,5'e yükselecek.

4. BİLANÇODA NORMALLEŞME

Societe Generale, Fed'in dördüncü ve son adımının ise bilançosunu normalleştirmek olduğunu belirtti. Bankaya göre, Fed bilançosunu 2016 ve 2020 arasında ayda ortalama 22 milyar dolarlık itfalarla normalleştirecek.